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退市板子不該打在價值投資者屁股上

來源:華訊財經 編輯:華訊編輯 時間:2012年08月02日 21:21:19

  閩燦坤b(200512)退市或許已經沒有懸念,公司似乎也放棄了努力,最終善良的投資者受到了不應有的懲罰。現在認真反思一下,究竟投資者希望什么樣的公司離開股市,綠大地還是閩燦坤?現行的退市制度又是否合情合理?

  記得管理層改革退市制度的時候,是要將業績差、沒有改觀前途、長期在a股市場中賴著不走的上市公司清除出去。雖然本欄目對這一制度一直抱有懷疑態度,但不得不承認,如果真能完成這一改革,未來a股市場的投資價值將會得到明顯提升,這也算是一件好事。

  可是事情的發展卻出乎大多數投資者的預料,第一家退市的上市公司竟然是尚未出現年度虧損的閩燦坤b。閩燦坤2011年度每股收益0.01元,每股凈資產0.4233元;tcl集團(000100)2011年度每股收益僅0.0045元,每股凈資產1.3438元。兩項指標對比,閩燦坤的業績和資產質量比同為家電行業的tcl還要稍勝一籌。如果純論投資價值,tcl集團可能還不如閩燦坤,但在閩燦坤即將退市的時候,tcl集團卻仍能在a股市場存留,這得益于其屬于a股市場“嫡出”,閩燦坤沒有a股,屬于“庶出”。如果閩燦坤也能有a股部分,其股價應該不會低于1元人民幣,也就不會因此而退市。

  買入閩燦坤b的投資者,大多具有價值投資理念,而非追漲殺跌的投機者,是證券市場需要的長期投資資金。他們買入價格低廉、具有盈利能力的上市公司,要說并沒有太多的錯誤,相比買入st類股票的投機者,似乎可愛得多。

  但是這退市第一股的板子,剛好打到了這些投資者的屁股上,閩燦坤公司也沒有足夠的能力通過資本運作維護公司的上市資格,只能走一步看一步,如果一定要退市,也只能最終認命。

  可以肯定的是,這次退市第一股,并不是像管理層宣傳的那樣驅除股市的“老賴”,甚至可以認為,按照傳統的st制度,閩燦坤b甚至不符合st股的標準。也就是說,持有閩燦坤b的投資者,根本未曾想到閩燦坤有退市的風險,而且也沒有得到過任何警示。被提醒多次的st股票仍然健在,而沒有受到警告的閩燦坤卻先行一步,持股的投資者只能感嘆自己時運不濟,對于價值投資理念,也需要重新衡量。

  或許閩燦坤b還有一個辦法挽救危機,那就是趕緊公告有重大重組談判,緊急停牌,然后長期不復牌,等待管理層對b股有新的政策,如關閉b股市場、或取消b股漲跌停板的時候再復出,或許還有扭轉局面的機會。

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