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陽光私募剩者為王 私募機構面臨大虧本

來源:華訊財經 編輯:華訊編輯 時間:2011年09月27日 16:25:57
  今年來逾八成產品虧損,私募經理遭遇贖回、發行“兩座大山”

  統計數據顯示,在去年年底前成立的1001只陽光私募基金中,只有174只盈利,虧損的基金數達到827只,陽光私募基金虧損面高達82.7%。

  據多名私募基金經理介紹,陽光私募機構一年保底成本在200萬~300萬元,規模大一點的機構成本甚至超過500萬元。業內人士預計,今年陽光私募機構虧損面也將超過八成,有私募基金經理稱:“現在唯一的策略就是熬,等待大盤反轉。熬過就是勝利,剩者為王。”深圳一家規模超過20億元的私募掌門人表示,單靠管理費只夠成本,賺錢還得看業績。

  贖回、發行“兩座大山”

  隨著大盤行情節節下行、跌跌不休,私募機構業績也不斷縮水。今年下半年尤其是9月份以來,一些從未發生過的壓力壓在了私募機構掌門人身上:贖回壓力、發行困境。

  一家投資規模超10億元的陽光私募機構負責人告訴《第一財經日報》記者:“下半年的行情就如同鈍刀割肉,投資經理感覺很痛苦,客戶也備受折磨,許多客戶選擇了贖回。”該人士掌舵的私募基金規模最高時接近20億元,如今只剩下15億元左右,除了業績下跌10%引發的規模縮水外,客戶贖回的資產規模也接近3億元。

  本報記者了解到,今年下半年以來,多數陽光私募基金遭受客戶贖回,普遍贖回率超過10%。贖回壓力不僅存在于虧損的陽光私募基金,那些盈利的陽光私募基金遭遇的贖回壓力更大。同時持有盈利和虧損的私募產品,許多客戶選擇先贖回盈利的私募基金。

  數據顯示,今年以來有超過30只非結構化陽光私募產品清盤。部分產品是到期清盤,比如同威資產李馳旗下的新華信托·同威1號。部分產品是業績表現不佳提前清盤,典型的是好望角鄭拓旗下的山東信托·深藍1號。鄭拓本人正陷入“公募基金經理老鼠倉”漩渦中,無心投資,且其產品業績表現不佳。另外還有一些產品是見好就收,如金中和曾軍旗下的蘇信·金中和1期、 景良投資廖黎輝旗下的山東信托·景良能量3期等。景良投資的廖黎輝甚至宣稱要轉型,將精力從二級市場轉向股權投資,對二級市場感覺悲觀,無疑是其選擇此時宣布清盤的重要原因。

  發行陷入“史上最難時點”

  9月份以來,陽光私募新基金發行驟然降速。統計顯示,7月份成立的陽光私募新基金有70只,8月新成立的有49只,而截至9月22日,9月份成立的新基金數量只有14只。

  私募發行的難度越來越大,正是緣于投資者對二級市場普遍看淡。正在發行新產品的合贏投資市場部人士透露:“以前我們發新基金有時候只要和一家省市級分行合作就能募集兩三億元,現在我們發這只新產品,公司內組織了四個團隊,全國跑了20多個省、市、自治區;這種工作量可以和公募基金發行一只新基金相媲美了。”

  統計資料顯示,9月份新成立的陽光私募產品平均發行規模只有4500萬元;與8月份7169.69萬元的平均募集規模相比下降37.24%;與7月份13673.21萬元的首募規模相比,更是萎縮67.09%。9月份私募基金的平均首募規模創出了2006年4月以來的募集規模新低。

  超八成私募機構面臨虧本

  一家陽光私募機構員工總數普遍在10人以上,其中投研人員就需要六七名。人員工資一年保底在150萬元以上;兩三百平方米位于城市中心區的寫字樓租金,一般一年也需要30萬~50萬元;再加上調研費用、辦公費用等,一年打底費用在200萬~300萬元。一些規模較大的陽光私募機構,人員總數超過30人,一年各類費用超過500萬元。如果合伙人的工資標準定得高,1000萬元的總成本也不夠。

  據業內人士測算,不計算浮動報酬,私募機構管理規模至少要在5億元以上才能保持盈虧平衡。目前,國內多數陽光私募機構管理的陽光私募基金產品數量在3只內,資產規模在2億元以內。除少數今年業績表現優異的機構外,超過八成的私募機構今年已經陷入虧損境地。

  統計數據顯示,去年年底前成立的1001只陽光私募基金中,只有174只盈利,虧損的基金數則高達827只,陽光私募基金虧損面高達82.7%。在盈利的陽光私募基金中,業績增幅在10%以上的基金只有25只。
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