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私募:三因素阻礙上漲

來源:華訊財經 編輯:華訊編輯 時間:2012年09月26日 23:52:56

  在經歷大反彈兩周后,上證綜指漲幅盡吐,再度考驗2000點。接受采訪的私募及游資代表認為,難尋上漲理由,跌破2000點是大概率事件,而展望四季度也依然悲觀。

  估值依然偏貴是私募不敢看多的原因之一。深圳銘遠投資總經理陸煒認為,“周期股由于存在巨大的不確定性,比如銀行需要面對地方融資平臺問題,地產股的盈利能力削弱,盡管這些周期股的靜態估值已經很低,但市場買入的意愿并不強烈。”而中小市值個股的估值卻依然偏貴,部分中小市值個股的市盈率依然在30倍之上,即使對于成長性比較確定的消費、醫藥等個股來說,這樣的估值也難以再上行。

  根據萬德數據統計,A股的市盈率為12.49倍,中小板市盈率為27.86倍,創業板為32.28倍。分行業來看,有色、電子、農林牧漁、餐飲旅游、信息設備等行業的市盈率都在30倍以上。

  四季度即將到來的解禁洪峰也是私募不看好股市的原因。陸煒表示,由于首批創業板公司進入全流通,解禁洪峰將至,四季度股市的供求關系面臨著巨大的不確定性,即使這些原始股股東不賣出,市場也面臨巨大的心理壓力。相關統計數據顯示,四季度兩市大小非合計解禁規模預計為5356億元,環比上升52%,并且10月份首批上市的創業板股票的“大非”將進入解禁期。

  經濟依然看不到好轉的跡象,也是私募謹慎的原因。平谷投資投資總監胡菊林說,“當經濟走到拐點時,下跌會非常迅猛,反映到股市,A股可能會接近日本1990到2003年的股市走勢。”陸煒也認為,經濟上開啟了一個大的周期,目前經濟處于調整期,股市難以向好。

  游資則由于看不到賺錢效應不愿進場。“9月7日近80點的反彈已經被吞沒,說明資金非常謹慎,不會因為某些利好,比如停發一段時間新股,就沖進市場。市場在關鍵點位會弱反彈,但弱反彈撐不住后,會不斷重心下移。”光大證券深南中路某游資人士坦言,尋找不到上漲的理由,趨勢性下跌難以改變。

  “下跌不需要理由,上漲才需要尋找理由。”深圳某知名投資經理在展望行情時如是說,而目前經濟、估值、資金供求、賺錢效應等方面難以給出上漲理由。


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